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南非南非在2007年上市了外汇期货，其外汇期货市场的发展背景除了已经建立浮动汇率制以外，金融市场监管的松绑也是关键一环。2004年，南非废除了《股票交易管制条例》和《金融市场管制条例》，监管体系的放松为外汇期货的诞生铺设了道路。值得注意的是，南非尚未完全取消实需原则的限制，因此其经验也值得我国借鉴。南非的场外外汇交易市场实行实需原则，导致在两种情况下企业无法管理汇率风险。第一，部分企业无法对可能发生但交割日期不确定或不能提供合约的交易风险进行管理。第二，由于无贸易的实际需求，国外直接投资企业无法对南非境内的资产进行外汇风险管理，从而留下会计风险。由于南非外汇期货市场不采用实需原则并采用现金交割，因此企业可用其来管理多种外汇风险。我国在人民币期货的设计上可参考南非，在人民币期货投资上取消实需原则或部分放宽实需原则的限制。

责任编辑：马秋菊 SF186中信建投社服-中青旅点评：乌镇门票小幅下调，业绩影响较小商旅珞珈《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以中信建投证券研究所发布的完整报告为准。若您并非中信建投证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

23岁的杨彬曾经在2012年韧带断裂，顽强的她只用了六个月就复出参赛了，所以影片刚刚开始，看着两个小女孩晨跑的画面时，她就已经忍不住流泪了。24岁的关亚静来自阜新，前几天妹妹给她发了微信，“其实这之前家里人也并不了解我们的训练是什么样的，妹妹看完电影后觉得我真的很不容易，挺心疼我的。”

就外部而言，随着美联储正考虑加快升息步伐，中国央行依然存在跟随美联储“收紧货币政策”的压力，以避免资本跨境流出压力骤增与人民币汇率过度单边下跌。“未来货币政策趋松趋紧，主要取决于重大金融风险的防范能力。”上述熟悉央行货币政策走势的银行经济学家向记者直言。从当前政府高层与央行高管的表述分析，未来一方面在宏观层面稳杠杆，另一方面逐步化解重大金融风险隐患。

近来，蓬佩奥在对华外交方向用“中情局方式”泼出一盆又一盆脏水，把兜售“中国威胁论”推向极致。从蓄意攻击我涉疆政策到抹黑“一带一路”倡议，从污蔑中国人权状况到煽动多方封堵华为，他的逻辑完全是政治流氓的那一套：谎话说一千遍就是真理，音量高几倍变成真理就更快。

德国欧洲期货交易所上市外汇期货的时间较晚，2014年7月才正式推出外汇期货。欧洲期货交易所推出的外汇期货有三个特点：第一，推出的6个期货合约（欧元/美元、欧元/英镑、欧元/瑞士法郎、英镑/美元、英镑/瑞士法郎、美元/瑞士法郎）也是当时OTC市场上流动性最好的货币对。第二，并未推出交叉汇率期货。虽然6个期货合约中涉及的货币种类较多，但除美元外都是欧洲国家的货币，因此6个期货合约都应被看作本币汇率期货，而不是交叉汇率期货。第三，外汇期权与外汇期货同时推出，这是由于当时欧洲的场外汇率期货和期权的流动性都已经很好，因此无需考虑期货和期权上市的先后问题。